美国6月核心PCE增速略超预期但分析师称不足以改变9月降息预期

智通财经获悉，美联储青睐的衡量美国潜在通胀的指标6月份温和上升，消费者支出保持健康，这些迹象鼓舞了希望在不破坏经济的情况下给通胀降温的官员。美国经济分析局周五公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源项目的核心PCE价格指数较5月份上升0.2%，同比上涨2.6%；市场预期分别为0.2%、2.5%。

政策制定者密切关注不包括住房和能源在内的服务业通胀，后者往往更具粘性。数据显示，6月份这一指标连续第二个月环比增长0.2%。6月份住房相关价格上涨0.3%，与过去三个月每个月0.4%的涨幅相比略有放缓，是至少自2023年1月以来最小的月度涨幅。商品价格环比下跌0.2%。

报告显示，经通胀调整后的服务和商品支出均增长0.2%，不及预期0.3%;不过，5月份的增幅被上修。住房和公用事业带动了服务支出的增长，而汽车和娱乐用品则推动了商品支出的增长。由于支出保持相对强劲，储蓄率降至3.4%，为2022年12月以来的最低水平。

尽管如此，劳动力市场降温的迹象开始转化为购买力下降。6月份工资和薪水增长0.3%，是前一个月增长速度的一半。个人收入仅增长0.2%，低于0.4%的预期。在通胀调整的基础上，可支配收入增长放缓至0.1%。

美国海军联邦信贷联盟的企业经济学家Robert Frick说:“对这份报告的两个字总结就是‘足够好’。支出状况好到足以维持经济扩张，收入状况好到足以维持支出，个人消费支出通胀水平好到足以让美联储轻易做出降息决定。”

尽管周四公布的季度数据显示，过去的数据可能被修正得更高，但由于通胀数据符合预期，美国国债上涨，股指期货继续走高。周五的报告提供了一些令人鼓舞的证据，表明美联储的紧缩政策正在影响经济，而没有造成太大损害。

Cherry Lane Investments分析师Rick Meckler表示，美国5月个人收入和支出数据均被修正为0.4%，这是收入和支出的坚实改善，通胀有所缓解。因此，这份相当不错的报告进一步支持了软着陆的说法。在经历了艰难的一周之后，市场今天有机会反弹走高。

市场仍普遍预期美联储官员将在下周的会议上维持基准利率在20年高位不变，但投资者押注首次降息将在9月举行。根据CME美联储观察工具，期货市场反映出9月份降息的可能性约为86%，随后在11月和12月的FOMC会议上都将降息。不过，美联储官员在言论中一直保持谨慎，并强调没有既定的政策路径，由数据指引。

摩根士丹利交易和投资主管Chris Larkin表示:“总的来说，这周对美联储来说是不错的一周。经济似乎处于坚实的基础上，PCE通胀基本上保持稳定。但下周降息的可能性仍然很小。虽然在9月份的FOMC会议之前，经济形势有足够的时间发生变化，但数据已经趋向于美联储所希望的方向。”