满足民营房企合理融资需求

中央经济工作会议提出，确保房地产市场稳定发展，满足行业合理融资需求。日前，中国人民银行、银监会联合召开各大银行信贷工作座谈会，明确提出要全面贯彻落实中央经济工作会议精神，用好民营企业债券融资支持工具，保持房地产企业信贷、债券等融资渠道稳定，满足行业合理融资需求。

稳定民营房企融资，事关房地产市场大局。为什么这么说？第一，私人住房市场占比较高。第三方统计显示，2022年前8月，市场前50房企中，民营房企占据28席。第二，民营房企的风险传导度比较高。头部房企一旦出险，容易传递悲观预期，引发一系列市场避险反应，加剧房企资金困难，最终陷入恶性循环。

当然，稳定民营房企融资不等于无视风险，更不等于“一刀切”，而是实事求是，满足合理需求。民营房企融资不畅的原因比较复杂，既有金融机构过度避险、误伤等因素，也有民营房企经营不善、信用风险高等因素。比如一些民营房企缺乏合理的融资规划，过度依赖财务杠杆，偏离主业盲目扩张，最终导致经营指标和财务指标恶化。

可见，稳定房企融资的关键在于“优中选优”，即“不唯所有制，唯优劣”。因此，我们在工作中应该坚持两个原则。首先是公平。要坚持“两个坚定不移”，对国有企业、民营企业、混合所有制企业一视同仁，不设准入条件门槛。其次，选优，好钢要用在刀刃上，重点支持治理完善、主业突出、资质好的房企稳健发展，才能达到四两拨千斤的效果。

一方面，银行信贷要准确咨询，分类。商业银行作为间接融资的主体，应加强尽职调查，全面准确地掌握房企的真实信息和实质性风险。对于遇到暂时困难但专注主业、有前景的房企，要保持稳定的信贷投放，通过各种风险缓释工具帮助企业渡过难关；对于高风险房企甚至僵尸企业，要支持优质房企通过市场化方式兼并重组，实现风险化解和行业出清。目前，许多银行正在开展的MA贷款业务是一种有益的探索。

另一方面，债券融资要基本稳定，合理增加。债券融资作为直接融资的重要组成部分，有助于降低企业融资成本，缓解信贷紧缩。各方应支持优质房企发债，对财务整体健康但短期困难的房企提供增信支持。近期，中国银行间市场交易商协会组织中国债券促进公司对部分民营房企债券融资开展增信工作，取得良好效果。可以预期，在各种有利因素的综合作用下，住房融资将继续恢复和扩张，市场信心将逐步得到提振，房地产市场平稳健康发展的基础将更加坚实。